ipo上市与首发上市的比较_上市 ipo

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在我国，并不是所有的企业都能通过ipo申请达致上市目标的。首先，《公司法》对企业的ipo申请上市有比较苛刻的条件限制；其次，有关管理部门对民营企业ipo申请的审查相当严格；尤其对房地产企业上市申请的审查更是审慎有加。 2001年恢复房地产企业ipo上市至今，**股市ipo的公司接近180家，房地产行业ipo公司却仅仅只有四家，而且清一色是由国有股份控股，就说明了这一问题。因此，预计民营企业进行ipo申请上市的路途将会是比较坎坷、艰辛的。尤其是2003年9月21日****发布通知提高ipo首发上市公司的门槛，明确要求除国有企业及有限公司整体变更外，必须成立股份有限公司满三年方可申请ipo，等等，这就基本上堵死了民营企业通过ipo申请上市，较快进入资本市场的的途径。 相比之下，买壳上市的优势在于：不因出身是“民企”而受法规歧视；避开ipo对产业政策的苛刻要求；不用考虑ipo上市对经营历史、股本结构、资产负债结构、赢利能力、重大资产（债务）重组、控股权和管理层的稳定性、公司治理结构等诸多方面的特殊要求；只要企业从事的是合法业务，有足够的经济实力，符合《公司法》关于对外投资的比例限制，就可以买别人的壳去上市。 买壳上市具有上市时间快，节约时间成本的优点，因为无须排队等待审批，买完壳通过重组整合业务即可完成上市计划，对比之下，完整的一个ipo上市计划预计最快也要耗3 －5年。 买壳上市后，通过对资产与业务的重组可以改善上市公司的经营状况，保持良好的融资渠道，可以向社会公众筹集发展资金，通过向持控股地位的我集团公司购买优质资产，既可以使上市公司获得良好的经营项目，进一步提高经营业绩，维持再融资的可能，又可以使民营企业获得宝贵的发展资金，积极开拓市场，迅速发展壮大自身实力。同时，由于经营业绩的提高也可以提升公司的市场形象，尤其是有促使股价高于每股净资产，获得“溢价”收入，并在合适的时机卖出股票兑现其“溢价”增值部分，实现投资的保值增值。