为何a股的一些上市公司没有盈利，而其股价却一直上涨？_a股上市公司涨幅100强

推荐回答：

在a股市场，我们经常看到很多亏损个股股价阶段性疯狂上涨，其涨幅一点也不落后于所谓的优质白马股。于是投资者就纳闷了，不是说股价上证的核心动力的上市公司的业绩吗？咋个会出现这样的反常识上涨行为呢？甚至很多投资者专门参与st亏损个股的炒作。那就究竟为什么没有盈利的上市公司股价却一直上证呢？st板块怪现象我们统计发现，去年2019年上证指数从1月4日到2440开启反弹，到最高的3288点累计上涨了31.67%，而同期st板块指数从904点上涨到1406点，累计涨幅55.17%。显然st板块在某些阶段其涨幅远远高于同期上证指数涨幅。在这一特定时间段之内，st板块的疯狂最主要的一个炒作逻辑就是：st板块可能摘帽，即已经被st带帽个股在年报期间大概率扭亏为盈，投机资金在整个市场行情比较火爆的情况下，用资金推动完成的投机行为。业绩亏损，上市公司股价就一定会跌吗？在系统回到为什么会涨之前，咱们先弄明白一个问题。股价的上涨和下跌理论上和上市公司的业绩有关，但这是从中长期视角得出的结论。而短期而言，股价上涨和上市公司的业绩实际上没有太大关系，极端一点说甚至没有关系，完全就是流动性和情绪推动的上涨。也就是说，股价上涨与否于上市公司的业绩相联系起来时，投资者必须考虑一个时间维度，而时间维度即未来是一个模糊的概念，这就为股价上涨提供了n中解释和可能。本质上，推动股价上涨是一个混沌的系统，其中各因子对股价的影响是无法定量度量的，而且人类目前的认知世界中，压根就不可能穷尽股价上涨的因子。显然，从常识的角度上市公司盈利股价上涨，亏损下跌这一因果关系本身就值得商榷。为何a股的一些上市公司没有盈利，而其股价却一直上涨？从我国证券市场发展30年的历史来看，业绩亏损上市公司股价上涨，其原因归纳起来主要有以下几点。1、上市公司的行业属性决定了亏损是暂时，投资者对该类公司的估值不同于传统的估值在对上市公司估值的模型中，投资者常用的、最熟悉的就是pe、pb估值，或者现金流贴现模型。而对上市公司估值的方法同样会随着经济和社会的发展而创新、发展，这就不可避免的带来传统估值方法并不适用于新兴的科技公司和新兴的商业模式。比如：电商行业就不适用传统估值方法，而是使用市销率（p/s）、gmv、uv、pv以及roi等等指标。在美上市的某东商城，上市以来持续亏损，但股价老高了。2、业绩亏损，但预期良好公司所处的行业具有良好的成长前景，并且公司在行业内有明显的竞争力，使得投资者看好公司的未来，因而目前业绩亏损并不能反应公司的真实价值。这类公司，一般是现金流稳定的科技类公司，前期需要投入的研发成本巨大，同时又没有收入来源。比如今年以来一直炒作的芯片类上市公司，生物医药类公司中很多个股，其微利甚至亏损，但这挡不住投资者对该公司未来的预期。3、利空出尽是利好投资是对未来预期的投票，如果投资者看好上市公司未来，就会买入，反之卖出。同时股票市场最大的利空是不确定性，如果利空兑现，即上市亏损这一事实已经被投资者知晓的情况下，很多投资者会发挥逆向投资的艺术，将利空解读为利空出尽是利好。这种投资理念的指导下，上市业绩亏损同样会迎来股价上涨。比如2019年全年业绩亏损的002770科迪乳业，在3月26日到4月8日期间，投资者明显知道2019年亏损，但是股价依然上涨。4、上市公司的壳价值在a股市场，公司上市是一个高大上的事，很多上市公司热衷于上市，甚至将上市定位公司的终极目标。原因很简单，因为上市可以无底线的从市场融资圈钱，能够创造暴富神话。但在注册制实施之前，上市指标可是稀缺资源，只要稀缺有价值，就一定于市场。于是很多上市公司就曲线救国，即借壳上市。原上市公司资产卖光，只剩下一个交易代码，然后上市公司增发购买拟上市公司资产，从而拟上市公司完成借壳上市。例如2011年st玉源被借壳上市，成为中源协和，那股价可是涨了近10倍。5、朦胧利好下，甚至没有任何利好情况下，活跃资金高兴而推动上涨在a股市场，一直有一拨交易投机者，而且其资金量巨大，往往能阶段性操纵某一股票的短期走势，即我们经常说的优质。这些资金参与市场，很多时间撬动股价上涨，是没有任何道理可言的。甚至可以理解成有钱任性。一旦市场处于牛市狂热阶段，这些活跃资金就会兴风作浪，因为市场情绪高亢时，股价容易顺风起舞，且接盘者甚多，能轻松离场。综上所述，上市公司未盈利，股价上涨其实很正常的市场行为。其原因总结起来就是朦胧的利好，不管是壳价值，还是行业未来前景优秀，亦还是资金喜好无厘头炒作，但抽丝剥茧之下，最后归结点还是上市公司业绩。所以，亏损企业短期上涨最终还是会回归基本面，这就友情提示一下普通投资者，投资股票还要价值投资，长期持有，做时间朋友，慢慢变富为宜。我是溯源归一，极简投资践行者！