为什么同一家上市公司的股票 ，b股市场的要比a股市场的便宜？_2016b股上市公司

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你认为一家公司的股票ab股应该同价的原因在于你假设一价定律在这里适用,那么一价定律的假设条件包括:1、两个市场同为自由竞争市场2、两个市场的**套利成本为零。我们看b股和a股市场首先同为自由竞争市场，那么第一个条件成立。可是第二个假设条件是否成立呢？首先你可以做个草根调研，你看看a股的股民有多少人同时已经开立了b股帐户？答案具体我也不知道，但是有一点可以肯定的是肯定这个比例很少。那么对于没有b股帐户的a股股民来说根本就没有可能进行套利。其次，**目前仍实行外汇管制，如果你想把手中的外汇（比如美元和港币）兑换成人民币，成本是多少？反向兑换成本又是多少？这里就涉及到了兑换成本，如果兑换的总量不大，这个成本可能也就是银行买入和卖出的差价，如果你想兑换的数量很大，恐怕根本就无法成功兑换，也就是国内外汇交易市场并不发达，流动性不足或者说国内的外汇交易市场不是有效市场。再次由于b股市场和a股市场的交易活跃程度不一样，那么在进行**套利交易的时候两个市场种交易的冲击成本不同，即同样数量货币的交易对b股价格影响比对a股市场价格影响大得多。因此**套利在这两个市场中不能顺利进行的情况下，b股市场的价格和a股市场价格存在差异也就不难理解了。此外b股的交易显然要比a股更加困难，因为b股市场的有效性明显弱于a股市场，或者说b股市场因为自身的劣势自由竞争的程度不及a股市场，所以b股的股票价格整体上要相对于a股的股票价格给予一定的折让，也就是b股市场更便宜。