私募基金收益分配方式有哪些_**私募基金收益

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私募投资基金利润分配模式根据基金模式而各有差别。传统并购基金(buy-out funds) ，对冲基金(hedge funds) ，债基金(debt funds)等基金由于获取利润途径各有不同，导致利润分配的方式和顺序各有差别 。传统的并购基金的利润分配有两种基本模式，本金优先返还模式(all capital first )和按项目分配模式 (deal-by-deal)。本文集中讨论本金优先返还模式(又称为european d**tribution waterfall)，即确保lp收回投资本金后，gp才和lp进行利润分配的一种基金利润分配的模式。由于这种分配模式对lp有利，lp对这种分配方式非常青睐。在本金优先返还模式下，基金并不是就单个项目来进行利润分配，而是将所有项目的利润进行统一计算。基金利润的具体分配顺序如下：1. 基金的回报首先返还给lp以清偿其全部本金出资(包括对项目投资的出资，管理费出资以及其他各项费用的出资)；2. 如果基金的内部回收率(internal return rate) 不超过优先回报率(preferred return rate), 则gp不会得到任何提成收入(carry interest), 基金的利润在返还lp全部本金后，余下部分将按出资比例分配给全体合伙人。优先回报率是基金gp在基金成立时向投资人承诺的投资回报率。美国基金业内惯例是，优先回报通常为8%的年复合率，值得一提的是，和**不同，美国是一个基本利率很低的**。如果基金的irr高于优先回报率，则投资人将会得到基于其全部本金计算的优先回报 (preferred return)；3. 投资人获得优先回报后，gp通过追补条款(gp catch-up) 会获得其lp优先回报部分上获得的20%的提成收入；4. 所有剩下的基金利润在gp和lp之间以20%和80%的比例分配。私募投资基金利润分配的另一基本模式是按项目分配(deal-by-deal)模式，指该基金每退出一个投资项目会就该项目的投资收益在gp和lp之间进行分配。