如何看待京东2017年二季度业绩？_2016年京东财务指标

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昨天京东发布2017年二季度财报后，京东股票在美股市场下跌3.59%，从市场表现来看，华尔街对这份财报略显失望。但市场先生常常反应过度，京东具体的业绩如何，还须仔细看一下财报才能合理评估。京东2017年二季度净收入为人民币932亿元（约137亿美元），与2016年同比增长43.6 %。如果基于非美国通用会计准则，净利润为人民币9.77亿元（约1.44亿美元），与2016年同比增长59%。2017年二季度归属于普通股股东的持续经营业务净亏损为人民币2.87亿元（4230万美元），2016年二季度归属于普通股股东的持续经营业务净利润为人民币1.276亿元，17年二季度股属于普通股股东的净利润同比下降4.146亿元，净利润同比降幅为325%。基于非美国通用会计准则，净利润为9.77亿元，而为何归属于普通股股东的为净亏损2.87亿？这两个数据之间的主要差别在于股权激励share-based compensation 7.47亿元和资产及业务收购的无形资产摊销4.43亿元。二季度gmv（gross merchand**e volume）商品交易总额为人民币2348亿元（346亿美元）， 同比增长46%。年度活跃用户2.58亿，较2016同期的1.88亿活跃用户数，同比增长37% .其中80%的订单通过移动客户端完成，同比增长42%。互联网时代评估京东这样的**型公司，主要看其商业模式，京东在扩展时期，大幅投入资本抢占用户和市场，消费者和商家习惯一旦养成，巨大的用户规模就会成为其盈利的来源。因此京东本质上是一家披着互联网外衣的零售公司。而零售企业的成功除了**、用户规模之外，最大的竞争优势在于管理。巴菲特对零售公司投资评估的标准为：优良的管理。巴菲特曾说：买下一家没有优良管理的零售业，就好像是买下一座没有电梯的艾菲尔铁塔。比起一般制造业或服务业，这种刹那间的永恒在零售业屡见不鲜，部分原因是这些零售业者必须时时保持聪明与警戒，因为你的竞争对手随时准备复制你的做法，然后超越你。而消费者绝对不会吝于给予新加入业者尝试的机会，在零售业一旦业绩下滑，注定就会失败。因此京东的某一个季度财报的表现对其长期竞争力不会有影响，评估京东的长期投资价值主要需评估京东的管理是否优良，第二京东是否能相对其竞争对手如天猫、苏宁等电商购物**保持竞争优势。只要京东继续保持优良的管理、优质的服务质量、精准的营销策略，保持其竞争优势，将来大幅盈利是水到渠成的事情